一周金融動態第257期

信息來源：西部（銀川）擔保有限公司

本期需重點關注的內容有：

1、原創天地：《新經濟背景下的債券創新分析》

2020年春節前爆發的新冠肺炎疫情對我國實體經濟和金融市場均造成沖擊，為應對新冠疫情沖擊下產業發展，金融領域積極出臺各項政策支持抗擊疫情，保障經濟發展。疫情防控債就是在這一背景下的創新舉措，該債券推出以來，市場認購火爆，票面利率也普遍低于同類主體的一般債券。歷史上類似疫情防控債，在特定環境下推出，承擔特定政策目的，兼具經濟效益和社會效益雙重特征的“主題債券”也有不少，如紓困債、扶貧專項債、租房租賃債、綠色債等。主題類債券從發行、定價、募資用途等方面有別于普通債權，同時又兼有特殊歷史使命，其發行實行“即報即審”，安排專人對接、專項審核，加快和簡化債券審核程序辦理。盡管主題類債券本身與一般債券在安全性上并不會有明顯的區別。但在發行層面政策給予該類債券一定的放松和支持。同時，某種程度上來說，拓展了發行主體的融資渠道，進而利好發債主體的信用基本面。下一階段，隨著鄉村振興戰略的推進，有可能全面推廣“鄉村振興”債，本文的研究為開展該類業務的金融服務機構提供方參考資料，助其早日了解“鄉村振興”主題債的前景，占得先機。

2、精彩推薦：《新冠疫情是否動搖了美元地位？》

隨著新冠疫情在全球范圍蔓延，其對各國國內經濟和世界經濟造成了沖擊。隨著疫情蔓延引發市場恐慌，投資者避險情緒急劇升溫，全球美元市場拆借利率快速飆升，市場持有美元避險情緒濃厚，借出美元意愿不足，“美元荒”一度引起美元指數飆升，美元指數從3月9日的最低點94.6343迅速升至3月20日的102.9971，漲幅高達8.84%，此后雖稍有下跌，但仍維持在100左右的高位區間震蕩。為應對當前的經濟頹勢，各經濟體不得不采取更多的行動，美國政策無疑成為世界關注的焦點。美聯儲與2008年金融危機一樣采取了激進的“零利率+無限量化寬松（QE）”的貨幣政策。同時美國政府制定了“續命式”地財政刺激和救助計劃，這些都進一步降低了美元的國際信用。在此情況下，全球“去美元化”的趨勢有可能進一步加快。未來國際經貿格局可能發生顛覆性變革，區域貿易和盟友貿易興起，貿易規則和標準也將重新設定。此外，諸如Libra的數字貨幣也將對美元地位形成新的挑戰。整個國際貨幣體系正在積極求變，或許在不久的將來，美元不再無可替代、一家獨大。

3、云數據提示

上周，沿海電廠日耗煤整體有所回升，煤價反彈。截至上周五，秦皇島動力煤（Q5500）市場價已漲至484.5元/噸，環比上升17元/噸。

上周，主要產油國積極推進減產，需求復蘇跡象亦越來越明顯，國際油價回暖。截至周五，布倫特原油、西得克薩斯州中級輕質原油、歐佩克原油、國內原油現貨價分別降至30.37美元/桶、29.43美元/桶、24.93美元/桶、23.23美元/桶，漲幅為17.12%、19.98%、8.10%、7.79%。

上周，COMEX期金再度沖高，周五報收1754.1，周漲逾2.89%。上周黃金上漲主要受兩方面因素推動，一方面是美國4月經濟數據不及預期，另一方面是美方單方加劇中美關系緊張提升市場避險需求。

4月份，國內新冠肺炎疫情防控向好的態勢進一步鞏固，生產生活秩序加快恢復。CPI同比上漲3.3%，漲幅比上月回落1.0個百分點。但是受疫情和國際大宗商品價格持續下降等因素影響，國內工業品價格繼續走低。PPI同比下降3.1%，降幅比上月擴大1.6個百分點。

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