一周金融動態第271期

信息來源：西部（銀川）擔保有限公司

本期需重點關注的內容有：

1、 原創天地：《信貸市場分析及后市研判》

二季度貨幣政策執行報告顯示，目前信貸市場已從疫情期間的總量寬松轉換到結構性寬松，兼顧穩增長和防風險。此前貨幣政策強調“逆周期調節”，旨在熨平短期內疫情對經濟造成的波動，但隨著經濟增長向潛在增速回歸，貨幣政策回歸常態，“跨周期調節”要兼顧短期和中長期，穩增長和防風險，不能過度放松導致風險積聚。7月，無論社會融資規模，還是新增人民幣貸款額，其增速均有所放緩，市場利率有所上漲，同時貨幣投放規模已超60%，下半年，信貸增速較上半年將大幅度放緩。這也意味著三、四季度信貸投放同一、二季度比明顯放緩，寧夏信貸市場預計與全國趨勢一致，信貸市場會有所轉換。

2、精彩推薦：《三星走了，三星又來了》

今年8月，三星宣布關閉其在華的最后一家電腦工廠，一時間外界對于三星疑似“全面退出中國市場”之舉眾說紛紜。回顧三星的中國之路，從2002年進入中國市場到2013年占據中手機市場的18.7%，三星用11年時間成為國內手機市場銷量第一，然而隨著國內智能手機市場的成熟，大量國產手機瓜分三星的份額，加之三星對國內市場的重視不夠，在手機爆炸事件的推動下，三星在國內跌下神壇，到2018年，三星手機在中國的市場占有率只剩下了0.8%。隨著國內產業結構的調整，三星也相繼轉移國內的手機代工廠，開始向東南亞轉移，同時加大了國內研發的投入。可以說，低端的三星組裝廠走了，高端的三星研發中心來了。三星的中國之路反映了中國制造業的變遷，從低端向高端。然而，隨著大量低端制造業搬離中國，投向東南亞，對中國的就業將產生一定影響，吸引外資企業效仿三星加大在中國的高端投資，讓國內低端制造向高端逐步升級，當然是好事。但不能過分的“騰籠換鳥”，放任低端產業外流。眼下，如何進一步降低制造業的綜合成本，讓制造業工人們擁有規范的工作環境、合理的收入、體面的生活，才是我們需要解決的問題。

3、 云數據提示

上周，在央行凈投放500億元資金，以及結束“非常規”14天逆回購投放后，市場對央行“縮短放長”以抬高資金綜合成本去杠桿的擔憂有所減退，隔夜資金利率大幅下行。截至上周五，Shibor隔夜報價1.3450%，環比下降91.30bp。

上周，棉花現貨收于12689.23元/噸，環比上漲1.35%。中美雙方通話推動第一階段經貿協議落實，市場信心得以提振，棉價小幅上漲。

上周，南北降水頻繁，水電滿發繼續擠壓火電，煤價下跌。截至周五，秦皇島動力煤（Q5500）市場價下降至555.5元/噸，降幅1.26%。

上周，雙颶風令墨西哥灣地區油氣平臺大幅減產，國際油價上漲。截至周五，布倫特原油、西得克薩斯州中級輕質原油和歐佩克原油價格現貨價分別漲至44.97美元/桶、42.97美元/桶和45.81美元/桶，漲幅分別為3.05%、1.47%和1.94%。國內原油價格受國內需求疲軟影響微降至38.48美元/桶，降幅為0.73%。

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